🍺流媒体大调整时代（及未来两年）

当我们在2023年回顾流媒体战争时，过去几年的痛苦是显而易见的。大部分计划都已被搁置，投资加强，时间表被拉长，损失加深。迪士尼在过去三年中进行了第二次CEO震荡，时代华纳/华纳兄弟公司也是如此。Peacock在2019年9月发布三周后更换了负责人，派拉蒙则在一年后更换了首席流媒体执行官和两年后更换了首席内容官。Hulu现在已经是第五任CEO，而它的两个所有者无法就谁将购买或出售他们的股份达成一致。狮门娱乐想要撤销它昂贵的Starz收购，但无法找到买家。

随着主要的流媒体平台面对他们的五年预测的结束（2024或2025年），更多的痛苦可能会到来。COVID-19对流媒体行业是一笔巨大的财富。与游戏或电子商务等类别不同，渗透率和支出没有回到COVID-19前的水平或趋势线。

2022年，美国家庭新增了1.44亿个订阅，比2021年增加了1800万个。然而，他们也取消了1.18亿个订阅，同比增长了3600万。因此，该年新增订阅的净数从4500万降至2600万。换句话说，美国家庭在2022年增加的订阅数量与从2018年1月到2020年9月的33个月的订阅数量相当-但取消的数量与从2018年1月到2021年3月的40个月的数量相同。在2022年，总增加与总取消的比率降至历史最低的1.2，远低于历史平均水平1.6。

行业级别的流失率现在平均达到每月所有订阅者的5.75％，几乎是2019年平均水平的两倍（3.04％）。平均客户持续时间现在为17个月，从33个月下降，这给流媒体平台追回收购投资的时间更少。换句话说，越来越多的新订阅者获取是没有盈利的，而这些新订阅者的数量继续增长。

当然，好莱坞巨头如果将他们的目录以及部分原创作品卖给他们的流媒体竞争对手，将更容易为这些投资提供资金支持。但这并不能解决他们自己的流媒体问题。

不考虑开始日期或持续时间预测，很明显，流媒体战争最近进入了“相变”阶段。股价当然讲述了故事，客户数据和运营商时间表也是如此。所陈述的战略和策略也表明了这一点。多年来，流媒体视频是由假设驱动的，但最近市场已经同化，因为最佳实践变得清晰明了，并几乎被普遍采用。这就是为什么我过去三年没有写关于流媒体业务的原因，而是选择更不确定的主题，如游戏、元宇宙等等。

本文的目的不是挑选流媒体战争的赢家和输家，也不评估任何参与者，或者诉讼谁在最初的策略中是对还是错。战略变化是一个现实问题。它们不仅因最初的狂热或例外而改变，而且是对股东支持和早期动力的回应，好的和坏的。作为一个外部观察者，即使有公司自己的公共预测，分析也是有限的。相反，我想描述流媒体战争的要点，然后放在我们展望2024/2025后会发生什么的背景中。这场战争可能正在接近尾声，但下一场战争已经在视野中了。